ECONOMíA LATINOAMERICA
Colombia se prepara para crecer a tasas cercanas a 7% este año

PORTAFOLIO

Andrés Pérez Mora, economista jefe para Chile y Colombia del Banco Itaú, conversó con Portafolio sobre los retos que experimenta la economía de cara al nuevo gobierno, sobre cómo ve la propuesta de reforma tributaria y la situación del país versus la región.

¿Cómo ve la economía que recibe el gobierno de Gustavo Petro?

La economía colombiana viene con un desempeño sobresaliente, especialmente tras la recuperación del segundo semestre del año pasado. Creo que ese boom de actividad viene impulsado, o sostenido, especialmente por el consumo privado, dado que todavía hay indicadores de inversión que se mantienen por debajo del nivel prepandemia, especialmente en construcción y otras obras, por ejemplo.

Entramos en la parte alta del ciclo, y también hacia adelante se viene una gran desaceleración, estamos en una economía que está creciendo por encima de lo sostenible en el tiempo, y es necesario asegurar que la actividad económica converja a tasas más manejables.

¿Cómo percibe a Colombia frente a otros países de la región?

La economía colombiana se prepara para crecer a tasas cercanas al 7% este año, y eso después de crecer a dos dígitos el año pasado, es un crecimiento robusto.

Idealmente nos encantaría crecer a estas tasas de una manera permanente, pero la verdad es que la capacidad productiva de la economía no lo permite, entonces se viene un proceso de desaceleración.

Y desde ese punto de vista lo clave es asegurar que esa desaceleración se produzca de manera gradual, sin ajustes bruscos. En general, como lo ha demostrado la experiencia internacional, cuando se dan desaceleraciones muy pronunciadas, estas están acompañadas de un alza en la tasa de desempleo.

¿Qué necesita Colombia para lograr esa desaceleración ‘sana’?

Hay que contribuir a la estabilización a través de la combinación de políticas macroeconómicas de corto plazo, pero también pensando en el crecimiento de largo plazo. Las autoridades efectivamente han apuntado a esa dirección.

Por cierto, prima lo que ha realizado el Banco de la República, un ajuste significativo de la tasa de política monetaria, y eso con el tiempo debería tender a moderar el crecimiento de la demanda interna y a la estabilización.

Eso por el lado de la política económica local, pero hay muchas cosas que están fuera de las manos, básicamente la FED es la que pone la música a las condiciones financieras internacionales y hay que buscar asegurar que las condiciones afuera puedan de alguna manera adaptarse con los buffers (amortiguadores) que tiene la economía local, pero efectivamente se vienen nubarrones en el frente externo.

¿Qué medidas podría tomar el Gobierno central para mantener a la economía en una senda de crecimiento favorable?

En el mediano plazo lo clave es asegurar que las finanzas públicas sean sostenibles. Es decir, que la deuda pública se estabilice en el tiempo, y en ese sentido, es necesaria la consolidación fiscal que se está planteando. Ahora, hay que avanzar en balancear las finanzas públicas, considerando las necesidades de la ciudadanía también, pero eso no es fácil, especialmente, con condiciones financieras externas que se van a poner cada vez más desafiantes.

Varios países de la región vienen impulsado reformas tributarias, ¿cómo ven desde Itaú la que tramita Colombia hoy?

Es una reforma tributaria que apunta a recaudar 1,4 puntos porcentuales del PIB. Lo relevante es que se apunte a financiar gasto permanente con ingresos permanentes, es lo que se ha planteado, y eso justamente apunta a contribuir a la estabilización de la deuda pública en el tiempo, a la sostenibilidad de las finanzas públicas.

 

Ahora, la autoridad ha señalado que está abierta a discutir ajustes a la reforma que contribuyan a potenciar la inversión en el tiempo, al tiempo que recauda más.

Colombia recibe su primer gobierno de izquierda, ¿qué efecto puede tener esta postura política en la economía?

Distintos países han buscado avanzar en los anhelos que tiene la ciudadanía, y los gobiernos se están haciendo cargo de manera fiscalmente responsable, buscando responder, pero de una manera sostenible en el tiempo y naturalmente hay distintas herramientas y horizontes con los cuales buscan responder. Acá hablamos de una recaudación de 1,4 puntos del PIB por año, pero en Chile por ejemplo es bastante mayor, de 4,1 puntos por año. Lo clave, creo yo, es que se busque efectivamente responder a esas demandas de la ciudadanía, pero también procurando por el crecimiento y la sostenibilidad fiscal.

¿Cómo ve el panorama inflacionario para el país?

La inflación es un fenómeno global, que en parte refleja los desequilibrios que se fueron acumulando por los distintos choques que recibió la economía mundial, que han ido sucediendo de manera sorpresiva a lo largo del tiempo.

Para el caso de Colombia, efectivamente la inflación ha aumentado, especialmente en el caso de alimentos, que es una preocupación, pero lo relevante es que las autoridades han tomado las medidas para asegurar que la inflación vuelva a niveles consistentes con la meta de inflación del Banco de la República.

De todas formas, esperamos que vaya bajando en el tiempo hacia fin de año, pero permanezca por encima del rango meta del Banco de la República.

Lo relevante es seguir monitoreando las expectativas de inflación a dos años de plazo.