BANCOS ESPAÑA
Diez cosas que debe saber para confiar en su banco (si no enloquece todo el mundo a la vez)

EL MUNDO

La quiebra del Silicon Valley Bank (SVB), la crisis de Credit Suisse y las caídas en Bolsa han generado inquietud entre los ahorradores españoles. Las autoridades han llamado a la calma y han ensalzado la fortaleza de los bancos. Pero la memoria del crack de 2008 está lo suficientemente reciente como para recordar que empezó con algo parecido: bancos cayendo y las autoridades llamando a la calma. ¿Qué diferencias hay?

1. ¿HAY ALGÚN BANCO ESPAÑOL QUE SE PAREZCA AL SILICON VALLEY BANK?

Ni por balance, ni por riesgos, ni por solvencia, ni por modelo de negocio hay semejanzas. En cuestiones de liquidez, que es lo que más ha condicionado la caída del banco californiano, una entidad como el Santander, por ejemplo, acumula 300.000 millones de euros en efectivo y en cuentas de los bancos centrales.

2. ¿POR QUE QUEBRÓ EL SVP?

Se trata de un banco con un modelo de negocio muy definido. Empresas tecnológicas locales que habían acumulado muchísima caja durante la pandemia depositaban en él su ahorro. A su vez, el banco lo utilizaba para reinvertirlo en bonos de renta fija. Es una operativa conocida como carry trade (recibir a corto e invertir a largo). Además, no tenía coberturas antes posibles depreciaciones.

3. PERO SI INVERTÍA EN ACTIVOS DE POCO RIESGO, ¿POR QUÉ CAYÓ?

La base de todo está en que sus depósitos no estaban suficientemente diversificados. Tenía mucho de pocos clientes. Y esto se volvió en su contra por dos motivos cuando subieron los tipos. A las empresas les costaba más financiarse y empezaron a retirar sus depósitos. Y, además, sus bonos comenzaron a devaluarse (cuanto más suben los tipos menos valen los bonos). Cuando SVB vendió bonos de forma masiva con los que repagar los depósitos, afloró la pérdida contable y desató los nervios entre sus clientes.

4. ¿CÓMO ES LA ESTRUCTURA DE LOS BANCOS ESPAÑOLES?

Mucho más diversificada. En primer lugar, hay más dinero en efectivo, y en segundo, gran parte del ahorro corresponde a clientes minoristas que están asegurados. Esto hace que no haya riesgo de que se reproduzca un esquema como el del SVB. El activo está más concentrado en préstamos. Por tanto, la exposición del activo a la renta fija que se está devaluando por la subida de tipos es muy inferior. Fuentes financieras explican SVB tenía el 60% de su activo metido en deuda pública y el 70% del mismo en deuda a largo. El Santander tiene en deuda pública 183.000 millones, algo más del 10% de su activo. BBVA declara una exposición de activos en riesgo soberano de 101.000 millones, algo más del 13%.

5. ¿Y CÓMO ESTÁN EN TÉRMINOS DE LIQUIDEZ?

Los ratios de liquidez de los bancos españoles también son holgados. La LCR (ratio de activos líquidos que previenen ventas a pérdidas durante 30 días) de Santander es del 152%; del BBVA y del 159%. El Sabadell, en el 196%.

6. ¿EN QUÉ SE PARECE EL SVB A CREDIT SUISSE?

En nada. Son crisis absolutamente diferentes y aún así se puede hablar de contagio, como explica María Hernández en esta crónica. Pero hay varios motivos que justifican sus problemas. Uno de ellos es que, como dice un financiero español, la gobernanza del banco suizo dejaba a la Trilogía de El Padrino a la altura de una serie de dibujos animados. Carlos Segovia cuenta aquí sus graves fallos de gestión.

7. ¿ES SUFICIENTE PARA TUMBAR UN BANCO?

No, pero en pleno pánico financiero uno de sus principales accionistas aseguró en una declaración muy inoportuna que no estaría dispuesto a subir capital, lo que disparó la desconfianza de sus depositantes, que incrementaron el ritmo de retirada de ahorro. De nuevo, un banco sin problemas iniciales de solvencia entró en una crisis de liquidez. Las autoridades bancarias suizas han tenido que inyectar 50.000 millones.

8. ENTONCES, ¿HAY ALGUNA POSIBILIDAD DE QUE ALGÚN BANCO ESPAÑOL SE CONTAGIE?

Razonablemente, no. Pero en un pánico bancario el componente irracional es muy elevado y muchos clientes pueden reaccionar si otras entidades afloran problemas. Además, en EEUU existe mucha opacidad con respecto a la banca regional, que no estaba bien supervisada, como explica Pablo Pardo en esta información. Ése es el motivo por el que las autoridades insisten en mantener la calma y algunas entidades han iniciado campañas explicativas con sus clientes. Ningún banco aguanta una retirada masiva de depósitos. Que no haya motivos para que se produzca no quiere decir que no pase. El Banco Central Europeo ha enviado un fuerte mensaje de respaldo a todas las entidades. Tendrán liquidez cuando la necesiten. Esos mensajes, claro está, se lanzan para no ejecutarse.

9. Y SI ES ASÍ, ¿POR QUÉ CAEN EN BOLSA?

Por el miedo al contagio y más. Los bancos habían subido mucho desde el último trimestre del año pasado porque partían de cotizaciones muy bajas y vislumbraban mejores rentabilidades al calor de los tipos de interés. Una corrección se veía venir. Por otra parte, la experiencia de SVB hizo vaticinar a los mercados que podría detenerse la subida de tipos, con lo que la rentabilidad de los bancos no crecería tanto como estaba previsto y sus beneficios, por tanto, serían menores. Por último, está la propia inestabilidad del mercado. Muchos fondos necesitan liquidez y venden acciones, y los inversores bajistas toman posiciones en las entidades menos fuertes a la espera de caídas más pronunciadas.

10. ¿Y SI, A PESAR DE TODO ESTO, HAY ALGÚN CATACLISMO?

El Fondo de Garantía de Depósitos cubre en España los primero 100.000 euros de cada cuenta. Si todo el mundo enloquece y alguna entidad entra en barrena, perderían su dinero los inversores perderían su dinero, los bonistas y los ahorradores a partir de 100.000 euros por cuenta y banco.