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La deuda global supera US$100 billones a medida que se incrementan los intereses

REUTERS

Los bonos gubernamentales y corporativos en circulación a nivel mundial superaron los 1US00 billones de dólares el año pasado, dijo el jueves la Ocde,y el aumento de los costos de interés dejó a los prestatarios frente a decisiones difíciles y con la necesidad de priorizar inversiones productivas.

Entre 2021 y 2024, el costo de los intereses como porcentaje del producto aumentó del mínimo al máximo de los últimos 20 años. El gasto público en pago de intereses alcanzó el 3,3 % del PIB en sus países miembros, cifra superior a la que destinan a defensa, según un informe global sobre la deuda de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (Ocde).

"Esta combinación de mayores costos y mayor deuda corre el riesgo de restringir la capacidad de endeudamiento futuro en un momento en que las necesidades de inversión son mayores que nunca", señaló la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos en su informe anual sobre la deuda.

A pesar de su pronunciado aumento, los costos de interés todavía están por debajo de las tasas de mercado prevalecientes para más de la mitad de la deuda gubernamental de los países de la Ocde y casi un tercio de la deuda de los mercados emergentes, así como para poco menos de dos tercios de la deuda corporativa de alta calidad y para casi tres cuartas partes de la deuda corporativa basura, señala el informe.

Casi la mitad de la deuda gubernamental de los países de la Ocde y de los mercados emergentes y alrededor de un tercio de la deuda corporativa vencerán en 2027.

Los países de bajos ingresos y alto riesgo enfrentan los mayores riesgos de refinanciación, ya que más de la mitad de su deuda vence en los próximos tres años y más del 20% este año, señaló la organización.

A medida que la deuda se vuelve más costosa, los gobiernos y las empresas necesitan asegurarse de que sus préstamos respalden el crecimiento y la productividad a largo plazo, dijo el jefe de mercados de capital e instituciones financieras de la Ocde, Serdar Celik.

Si lo hacen así, no nos preocupamos... Si no lo hacen así, si añaden deuda adicional y costosa, sin aumentar la capacidad productiva de la economía, entonces veremos tiempos más difíciles.
Sin embargo, las empresas han recurrido a mayores préstamos desde 2008 para fines financieros como refinanciaciones o pagos a los accionistas, mientras que la inversión corporativa ha disminuido desde entonces, señaló la Ocde.

Los mercados emergentes que dependen del financiamiento en moneda extranjera necesitan desarrollar sus mercados de capital locales, afirmó la Ocde.

El informe reveló que el costo de endeudarse mediante bonos denominados en dólares aumentó de aproximadamente el 4% en 2020 a más del 6% en 2024, llegando a más del 8% en el caso de las economías más riesgosas y con calificación de riesgo especulativo. Estas naciones han tenido dificultades para acceder a las reservas nacionales de efectivo debido a las bajas tasas de ahorro y la escasa liquidez de sus mercados internos.

Tensiones geopolíticos

La Ocde afirmó que financiar la transición a cero emisiones netas representaba un desafío inmenso. Al ritmo actual de inversión, los mercados emergentes, fuera de China, se enfrentarían a un déficit de 10 billones de dólares para cumplir los objetivos del Acuerdo de París sobre el cambio climático para 2050.

Si las inversiones adicionales necesarias para la transición se financian públicamente, la relación deuda/PIB podría aumentar 25 puntos porcentuales en las economías avanzadas y 41 puntos en China para 2050. Si se financia con fondos privados, la deuda de las empresas energéticas en los mercados emergentes fuera de China tendría que cuadruplicarse para 2035.

Los bancos centrales, que han reducido sus tenencias de bonos, han sido reemplazados por inversores extranjeros y hogares, que ahora poseen el 34% y el 11% de la deuda pública interna de las economías de la Ocde. respectivamente, frente al 29% y el 5% en 2021, dijo la Ocde.

Pero advirtió que esa dinámica podría no continuar. Las crecientes tensiones geopolíticas y las incertidumbres comerciales podrían conducir a cambios rápidos en la aversión al riesgo, lo que podría perturbar los flujos de cartera internacionales, señaló la Ocde.